Wycena przedsiębiorstwa stanowi proces określania wartości przedsiębiorstwa. W procesie tym kluczowe jest sprecyzowanie „poszukiwanej” wartości, a następnie przyjęcie właściwych założeń oraz wybór podejścia (podejść) i metod wyceny. Wskazane aspekty zostały poruszone w artykule w szczególności w kontekście wyceny przedsiębiorstwa mającego zostać przejętym i włączonym do innego podmiotu. W pierwszej kolejności omówione zostały możliwe do „poszukiwania” kategorie wartości. Następnie przedstawione zostały podstawowe założenia oraz podejścia do wyceny i stosowane w ramach poszczególnych podejść metody wyceny. W ostatniej części zidentyfikowane zostały standardy wartości, a także wskazane podejścia i metody wyceny stosowane dla ustalenia wartości przedsiębiorstwa w przypadku planowanego jego przejęcia i włączenia do innego podmiotu.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W artykule omówiony został proces wraz z zalecanymi działaniami zmierzającymi do podjęcia pozytywnej bądź negatywnej decyzji o nabyciu przedsiębiorstwa. Założono, iż decyzja o rozwoju zewnętrznym, czyli poprzez przejęcie innego podmiotu została już podjęta. W tym momencie, punktem wyjścia do poszukiwania spółki do przejęcia jest określenie celów, które firma zamierza osiągnąć poprzez nabycie podmiotu. W najbardziej ogólnym rozróżnieniu poprzez przejęcie możliwa jest realizacja: celu finansowego (ukierunkowanego na wzrost wartości nabywanego podmiotu bez jego integracji z przedsiębiorstwem przejmującym), bądź celu strategicznego (przejęcie służy wsparciu strategicznego rozwoju przedsiębiorstwa przejmującego i wymaga integracji z podmiotem przejmowanym). Sformułowanie celu zakupu przedsiębiorstwa wyznacza „kierunek poszukiwań” i wpływa na kryteria oceny atrakcyjności potencjalnej transakcji. 

Omawiany proces przygotowania do nabycia podmiotu ma kluczowe znaczenie dla nabywcy. To właśnie etap przygotowawczy, a szczególnie badanie due diligence jest dla nabywcy jedyną szansą na zminimalizowanie deficytu poznawczego w odniesieniu do przedmiotu transakcji, przed podjęciem kluczowych decyzji. W konsekwencji pozwala to nabywcy podejmować racjonalne działania w oparciu o wnioski płynące z gruntowanie przeprowadzonych analiz.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, r.pr. Bartosz Siekacz

Wysoką cenę za sprzedaży przedsoębiorstwa można osiągnąć, gdy cechuje je dobra kondycja ekonomiczno-finansowa, niskie ryzyko działalności, jak również korzystne perspektywy rozwoju i korzystne postrzeganie przez potencjalnych inwestorów. Powyższe cechy powodują, że wycena takiego podmiotu jest wysoka, a w konsekwencji sprzedający może liczyć na uzyskanie satysfakcjonującej ceny z jego sprzedaży. Aby osiągnąć taką sytuację, Warto przygotować się zawczasu do sprzedaży przedsiębiorstwa i zadbać, by jego postrzeganie przez potencjalnych inwestorów było jak najkorzystniejsze. Najlepiej do procesu sprzedaży zacząć przygotowywać się już na 2-3 lata przed planowaną transakcją. Pozwoli to na zaprezentowanie potencjalnym nabywcom wzorcowo przygotowanych sprawozdań finansowych i osiągnięć z ostatnich lat jak również uregulowań organizacyjno-prawnych obowiązujących w podmiocie. Tym niemniej nawet jeśli okres do planowanej sprzedaży jest znacznie krótszy, warto przeprowadzić wewnętrzne due diligence prawno-finansowe, aby wyeliminować lub przynajmniej ograniczyć te aspekty, które z perspektywy nabywcy będą powodować u niego największe obawy (ryzyko) i poprawić te, które są powodem słabej kondycji finansowej. W ostatecznym rozrachunku ograniczenie ryzyka i poprawa kondycji finansowej przedsiębiorstwa winna zaowocować wzrostem wartości przedsiębiorstwa (a co się z tym bezpośrednio wiąże możliwej do uzyskania ceny ze sprzedaży) znacznie przewyższającej koszty przeprowadzenia audytu i dokonania niezbędnych usprawnień. 

W artykule podjęto zagadnienia dotyczące celu, zakresu jak i przykładowych możliwych usprawnień wynikających z przeprowadzenia audytu organizacyjno-prawnego jak i finansowego przedsiębiorstwa.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, r.pr. Bartosz Siekacz

Niniejsza publikacja stanowi wywiad przeprowadzony przez Redaktora Naczelnego magazynu "Finanse + Controlling" Wiesława Polakiewicza z doktorem Dariuszem Stronką - Dyrektorem Działu Finansowego DCF i biegłym sądowym w zakresie wycen przedsiębiorstw oraz radcą prawnym Bartoszem Siekaczem na temat sprzedaży i kupna biznesu, a w szczególności podjęte zostały następujące kwestie:

• W jakich okolicznościach powinno się myśleć o sprzedaży biznesu?
• Co może podlegać sprzedaży? W jaki sposób struktura własnościowa firmy wpływa na przedmiot sprzedaży? Jakie typy transakcji M&A można wyszczególnić?
• Jak prezentują się wady i zalety poszczególnych typów transakcji? Czy lepsza jest transakcja na aktywach czy udziałach, czy lepiej sprzedaż wydzieloną część przedsiębiorstwa?
• W jaki sposób sprzedający powinien ocenić wartość swojej firmy?
• Który z modeli wyceny stosować przy sprzedaży aktywów, wydzielonej części przedsiębiorstwa czy udziałów? Jakie stosuje się horyzonty czasowe przy wycenie i od czego one zależą?
• Jak zaprojektować kolejne kroki w procesie sprzedaży swojego biznesu i czy można do tego procesu przygotować firmę już wcześniej, zanim dojdzie do negocjacji z kupującym?
• Kiedy firma powinna myśleć o zwiększeniu swojego potencjału poprzez kupno innych biznesów?
• Jaką filozofię ekspansji można uznać za racjonalną? Czy firmy powinny rozwijać się raczej horyzontalnie, czy wertykalnie, a może i tak, i tak?
• Czy na celowniku firmy planującej przejęcie powinny znaleźć się przedsiębiorstwa, które przeżywając trudności, stają się łatwiejszym celem przejęcia, czy może wręcz przeciwnie, takie, które poprzez swoją historię sukcesów, mogą wzmocnić firmę przejmującą i dać dostęp do efektów synergii?
• W jakim stopniu - i czy w ogóle - oczekiwane efekty synergii powinny wpływać na twardą, racjonalną wycenę wynikającą z matematycznie uzasadnionych modeli ekonomicznych?
• Jak, z punktu widzenia kupującego, wyglądają ryzyka prawne i biznesowe w zależności od typu transakcji? Czy istnieją sposoby, aby się przed takimi ryzykami zabezpieczyć umową?
• Jakie mogą być modele finansowania zakupu firmy? Czy ma sens rozkładanie transakcji w czasie i uzależnienie ostatecznej ceny od rezultatów uzyskanych w przyszłości? Czy warto i w jaki sposób korzystać z doświadczeń zbywcy przedsiębiorstwa?

Zachęcamy do lektury!

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, r.pr. Bartosz Siekacz

Pierwsza część niniejszego artykułu poświęcona została zarysowaniu zagadnień ogólnych dotyczących fuzji i przejęć ze szczególnym uwzględnieniem kwestii związanych z due diligence i wyceną przedmiotu transakcji. W części drugiej artykułu została omówiona przykładowa transakcja, w której polska spółka, będąca częścią międzynarodowego koncernu w “branży narzędzi” zakupiła 100% udziałów spółki, która prowadziła działalności w tej samej branży w innej części Polski. Pozytywny wynik procesu due diligence prawnego i finansowego, a także właściwe podejście do procesu wyceny pozwoliły:

• dokonać wyboru wariantu transakcji (Nabywca zdecydował się na negocjowanie wykupu 100% udziałów Zbywanej Spółki od jej właścicieli), w dalszej perspektywie spółka została połączona ze spółką Nabywcy i funkcjonuje docelowo jako oddział Nabywcy,
• sanować szereg nieprawidłowości prawnych przed dokonaniem transakcji,
• ustalić wszystkie parametry transakcji pod względem prawnym i biznesowym, których zaakceptowanie przez właścicieli Zbywanej Spółki zakończyło negocjacje.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, r.pr. Bartosz Siekacz

Przejęcia mają jedynie wówczas sens ekonomiczny, gdy prowadzą w określonej perspektywie czasowej do wzrostu wartości rynkowej podmiotu przejmującego. W dobie kryzysu mogą pojawiać się „okazje rynkowe” do przejęć podmiotów, które w tym czasie borykają się z problemami finansowymi, jednocześnie umożliwiając podmiotom przejmującym zrealizowanie skokowego przyrostu ich wartości. Tym niemniej rozwój przez akwizycję obarczony jest zawsze znaczącym ryzykiem, które w dużej mierze wynika z asymetrii informacji między podmiotem przejmującym a przejmowanym (tj. podmiot przejmujący dysponuje znacznie mniejszym zasobem informacji na temat przedmiotu transakcji niż podmiot przejmowany).

W niniejszej części artykułu omówiono prawne oraz ekonomiczno-finansowe aspekty procesu due diligence, którego głównym celem przeprowadzenia jest minimalizacja ryzyka wynikającego ze wspomnianej asymetrii informacyjnej. Jednakże prawidłowe przeprowadzenie due diligence rzutuje również na proces wyceny (poprzez przyjęcie właściwych założeń), a także owocuje na etapie negocjacji, kontraktowania i finalizowania transakcji.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, r.pr. Bartosz Siekacz

W artykule zostały  przedstawione podejścia wyznaczania wartości godziwej, dopuszczone w MSSF 13, oraz w ich ramach główne stosowane metody.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W niniejszym artykule przedstawiona została metodologia dokonywania oceny opłacalności projektów inwestycyjnych w przedsiębiorstwach.W części pierwszej zaprezentowano zasady wyznaczania poszczególnych kategorii niezbędnych w ocenie efektywności inwestycji. Ostatni fragment artykułu obejmuje ilustrację zagadnień przedstawionych w części pierwszej i drugiej na przykładzie przedsiębiorstwa z branży chemicznej rozważającego wdrożenie projektu polegającego na zakupie technologii do wytwarzania nowego preparatu.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W niniejszym artykule poruszony został problem reengineeringu procesów biznesowych przeprowadzonego w celu poprawy efektywności funkcjonowania przedsiębiorstwa, co w efekcie powinno przyczyniać się do realizacji jego głównego celu, jakim jest maksymalizacja jego wartości rynkowej.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W niniejszym artykule została dokonana charakterystyka ryzyka specyficznego przedsiębiorstwa oraz zaprezentowane zostały miary oceny zarówno ryzyka operacyjnego (próg rentowności, margines bezpieczeństwa, stopień dźwigni operacyjnej), jak i ryzyka finansowego (stopień dźwigni finansowej, wskaźnik zadłużenia, wskaźniki wypłacalności oraz wskaźniki płynności).

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W niniejszym artykule omówiono co to jest influencer marketing oraz jego znaczenia poparte przykaładami.Influcener marketing to w ostatnich latach coraz popularniejsza forma prowadzenia działań marketingowych w mediach społecznościowych opierająca się na współpracy z Influencerami. Inflencerzy to osoby prowadzące blogi i vlogi (video blogi) w różnych dziedzinach często przez pasjonatów a publikowane na nich treści są uważane za rzetelne i wiarygodne. Influencerzy to często eksperci w różnych dziedzinach, którzy stają się ambasadorami marki i liderami opinii dzieląc się swoją wiedzą na temat produktów.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W artykule podjęty został temat analizy strategicznej dokonywanej dla przedsiębiorstw o słabym potencjale finansowym przechodzących proces restrukturyzacji. Przedstawiając poszczególne obszary analizy strategicznej zwracano uwagę przede wszystkim na kluczowe aspekty rozważań w kontekście restrukturyzowanego przedsiębiorstwa.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W niniejszym artykule wykazano, że podstawowym mechanizmem usprawnienia organizacji w wyniku podejścia procesowego jest udoskonalenie procesów.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W niniejszym artykule podjęty został temat analizy strategicznej dokonywanej dla przedsiębiorstw o słabym potencjale finansowym przechodzących proces restrukturyzacji. Przedstawiając poszczególne obszary analizy strategicznej zwracano uwagę przede wszystkim na kluczowe aspekty rozważań w kontekście restrukturyzowanego przedsiębiorstwa.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W niniejszym artykule na prostym przykładzie przedstawiono procedurę przeprowadzenia testu na utratę wartości środka trwałego. W ramach testu należy określić wartość odzyskiwalną środka trwałego, która stanowi wyższą spośród wartości handlowej i wartości użytkowej. Wzilustrowanym w artykule przykładzie wartość środka trwałego była niższa aniżeli wartość handlowa. Określając wartość użytkową, uzyskano wprawdzie wynik wyższy aniżeli określona wartość handlowa, jednakże niższy od wartości środka trwałego wykazanego w bilansie. Tym samym test na utratę wartości wykazał, iż wartość księgowa jest niższa aniżeli wartość odzyskiwalna, co obliguje firmę do skorygowania wartości środka trwałego.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule przedstawiono założenia oraz przykładowy przebieg procesu wyceny know-how w oparciu o dwa najczęściej wykorzystywane w praktyce podejścia: kosztowe (odtworzeniowe) i dochodowe (DCF). W drugiej części artykułu wycena know how została zilustrowana praktycznym przykładem obliczeniowym. Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule zostały przedstawione podstawowe cele finansowe przedsiębiorstw oraz narzędzia w postaci wskaźników KPI służące weryfikacji ich realizacji. W drugiej części artykułu – na podstawie finansowych wskaźników KPI – sformułowane zostały wnioski dotyczące realizacji wskazanych celów i sugerowane działania na przyszłość dla przykładowego przedsiębiorstwa. 

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule zostały poruszone kwestie wpływające na efektywność działalności przedsiębiorstwa, jednym z przykładów są dobre relacje z dostawcami.Relacje te można wyrazić wartościowo, przyjmując perspektywę wyceny odtworzeniowej, dzięki oszacowaniu składających się na nie następujących pozycji: kosztów związanych z pozyskaniem nowych dostawców, dodatkowych kosztów ponoszonych w początkowej fazie współpracy, a których zwykle przedsiębiorstwo nie ponosi mając długotrwałe relacje z dostawcami oraz kosztów utraconych korzyści związanych z ograniczeniem dochodów firmy w okresie „poszukiwania” dostawców. 

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule omówiono i zilustrowano wycenę wartości marki na przykładzie firmy usługowej za pomocą dwóch często stosowanych w praktyce podejść: kosztowego i dochodowego. W drugiej częsci opisano właściwe „przypisanie” kosztów do marki w podejściu kosztowym oraz prawidłowe ujęcie „nadwyżkowego dochodu” osiąganego dzięki posiadaniu marki stanowią najtrudniejsze fazy wyceny marki. Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: Wycena marki

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule przedstawiona została budowa modelu Du Ponta, którą następnie wykorzystano do przeanalizowania przyczyn spadku rentowności kapitału własnego firmy.Przedstawione obliczenia ukazują prawidłowość, że rentowność kapitału własnego związana jest z rentownością sprzedaży,mnożnikiem kapitałowym oraz obrotowością majątku. Dlatego też analizując rentowność w przedsiębiorstwie powinno się w sposób kompleksowy zbadać powiązane z nią kategorie finansowe, aby móc poznać, ocenić i podjąć działania mające na celu z jednej strony zwiększenie efektywności zasobów zaangażowanych w działalność przedsiębiorstwa oraz z drugiej strony wzrost zyskowności firmy.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Kinga Kołata

Zobacz publikację

W tym artykule omówiono procedurę alokacji ceny nabycia stanowiącą główny element rozliczenia transakcji przejęcia.Dopiero po przeprowadzeniu odpowiedniej procedury i uzyskaniu bilansu firmy przejmowanej według wartości godziwej należy dokonać konsolidacji sprawozdań finansowych. Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: https://www.finanseicontrolling.pl/temat-numeru/rozliczenie-transakcji-przejecia-alokacja-ceny-nabycia Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: https://www.finanseicontrolling.pl/temat-numeru/rozliczenie-transakcji-przejecia-alokacja-ceny-nabycia

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule podjęte zostały główne aspekty dotyczące zarządzania poszczególnymi składnikami kapitału obrotowego netto oraz zostały wskazane praktyczne działania mające na celu zwiększyć efektywność prowadzenia bieżącej działalności poprzez poprawę gospodarowania poszczególnymi składnikami kapitału obrotowego netto.

Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: https://www.finanseicontrolling.pl/finanse-przedsiebiorstwa/zarzadzanie-kapitalem-obrotowym-netto-czyli-operacyjne-zarzadzanie-finansami-przedsiebiorstwa

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

W artykule zestawiono koszty związane z pozyskaniem nowych dostawców oraz dodatkowe koszty ponoszone zwykle przez przedsiębiorstwa w początkowej fazie współpracy z nowym dostawcą (wraz z kosztami utraconych korzyści), których łączna wartość – dla firmy posiadającej stałych dostawców – stanowi „wartość relacji z dostawcami”.

Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: https://www.controllingirachunkowosc.pl/doswiadczenia-i-wiedza-ekspertow/jak-wycenic-wartosc-relacji-firmy-produkcyjnej-z-dostawcami

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

W artykule omówiono możliwość zastosowania koncepcji „lean” w innych aspektach działalności przedsiębiorstwa aniżeli stricte dotyczących produkcji, czy świadczenia usług. Dla lepszego zobrazowania działań obecnych i zmodyfikowanych posłużono się ujęciem procesowym zilustrowanym zgodnie z koncepcją BPMN. Przeanalizowano przykład który jest oparty na rzeczywistym przebiegu procesu obiegu dokumentów księgowych w przedsiębiorstwie, w którym była przez Autorów realizowana usługa w zakresie poprawy efektywności zarządzania.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule podjęta została kwestia wyceny maszyn i urządzeń. Omówiono określenie wartości w dwóch aspektach: z punktu widzenia korzyści dla konkretnego przedsiębiorstwa oraz z punktu widzenia „nieoznaczonego adresata” – wartość rynkową. Pierwsza z wartości wskazuje, czy nabycie maszyny lub urządzenia jest ekonomicznie uzasadnione dla przedsiębiorstwa (tzn. czy obecna wartość korzyści z jej nabycia przewyższa wartość spodziewanych nakładów na jej zakup) oraz jaka jest przewidywana wartość dodana dla przedsiębiorstwa wynikająca z jej zakupu. Wycena rynkowa z kolei określa kwotę po której najprawdopodobniej maszyna lub urządzenie byłaby przedmiotem transakcji zakupu-sprzedaży na rynku.
Artykuł znajduje się na stronach czasopisma pod linkiem: https://www.controllingirachunkowosc.pl/finansowanie-inwestycji/wycena-maszyn-i-urzadzen-case-study

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

W tym artykule została przedstawiona wycena wartości klientów metodą kosztową oraz dochodową. Pierwsza z nich skupia się na wielkości kosztów koniecznych do odtworzenia analogicznej grupy klientów, a więc na kosztach ich pozyskania. Podejście dochodowe natomiast wskazuje na wartość klientów wynikającą z przepływów pieniężnych generowanych z tytułu posiadanych relacji z odbiorcami. 

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule zaprezentowane zostały podstawowe metody (podejścia) do wyceny wartości klientów: metoda kosztowa (majątkowa) oraz metoda dochodowa. W podejściu pierwszym wartość klienta ustalana jest na podstawie szacowanych kosztów pozyskania nowego klienta, w podejściu drugim zaś – na podstawie spodziewanych dochodów generowanych przez klientów, które zostają następnie zdyskontowane na moment ustalania wartości.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule został przedstawiony przykład pokazuje, że model Du Ponta może być stosowany z powodzeniem nie tylko w monitorowaniu przeszłych dokonań jednostki, ale również przy analizie wpływu planowanych działań na rentowność. Zostały rónież zaprezentowane obliczenia, które ukazują prawidłowość ,że rentowność kapitału własnego związana jest z rentownością sprzedaży, mnożnikiem kapitałowym oraz obrotowością majątku. 

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule poruszono kwestie skuteczności dostosowywania się firmy do zmian otoczenia zależy w dużej mierze od odpowiedniego przygotowania już na etapie planowania. Ważne jest zatem aby dzięki rozważeniu różnych scenariuszy rozwoju, w trakcie tworzenia budżetu określić sposób postępowania w przypadku pojawienia się określonych w tych scenariuszach sytuacji. 

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule omówiono skuteczność dostosowywania się firmy do zmian otoczenia zależy w dużej mierze od wybranych metod i działań. Ważne jest zatem aby dzięki stworzeniu różnych scenariuszy rozwoju, już na etapie planowania określić sposób postępowania w przypadku pojawienia się określonych w tych scenariuszach sytuacji. Dzięki temu możliwa będzie odpowiednio szybka na nie reakcja przedsiębiorstwa, w szczególności w sytuacji zrealizowania się scenariusza pesymistycznego. 

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W artykule przedstawione zostały narzędzia pomiaru płynności finansowej w ujęciu statycznym i dynamicznym, które następnie wykorzystano do przeanalizowania płynności finansowej przedsiębiorstwa Fachmann. Przedstawione obliczenia ukazują prawidłowość, że płynność finansowa związana jest ze sprawnością zarządzania majątkiem przedsiębiorstwa, a także wypracowywaniem gotówki na podstawowej działalności. Dlatego też analizując płynność finansową w przedsiębiorstwie powinno się w sposób kompleksowy zbadać powiązane z nią kategorie finansowe, aby móc poznać, ocenić i podjąć działania mające na celu z jednej strony zmniejszenie ryzyka związanego z utratą płynności oraz z drugiej strony poprawą efektywności bieżącej działalności firmy.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W  artykule wskazano na cechy i metody wyceny kapitału, a następnie oszacowano jego wartość w firmie produkcyjnej funkcjonującej w branży metalowej.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka Kinga Kołata

W  artykule ukazano metody wyceny pracowników, a następnie za pomocą metody dochodowej oszacowano ich wartość w firmie zajmującej się rękodziełem.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka Kinga Kołata

Wynik finansowy i przepływy pieniężne netto stanowią podstawowe miary kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Artykuł podejmuje kwestię wpływania na poziom wyniku finansowego, a tym samym wysokość zobowiązań podatkowych oraz poziom wygenerowanych w danym okresie przepływów pieniężnych. prezentuje m.in. możliwości w zakresie obniżania oraz regulowania wielkości zobowiązań podatkowych w czasie, a także przesłanki za stosowaniem optymalizacji podatkowej.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Roksana Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

Niniejszy artykuł traktuje o wycenie wartości kapitału ludzkiego, który we współczesnej gospodarce opartej na wiedzy jest jednym z najważniejszych zasobów przedsiębiorstwa. W procesie zarządzania przedsiębiorstwem niezbędne jest określenie jego wartości oraz znaczenia jakie odgrywa w codziennym funkcjonowaniu firmy. Wycena wartości kapitału ludzkiego umożliwia to lepsze sprawowanie kontroli nad kosztami kadrowymi i ich redukcje oraz skuteczniejsze zarządzanie tymi zasobami, co w efekcie wpływa na efektywność zarządzania przedsiębiorstwem.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W niniejszym artykule przedstawiono najpopularniejsze mierniki oceny efektywności inwestycji ze szczególnym zwróceniem uwagi na prawidłowy sposób ich kalkulacji oraz interpretacji. W pierwszej części artykułu zaprezentowane zostały dwa tzw. proste mierniki oceny inwestycji, natomiast w drugiej części przedstawiono podstawowe mierniki dyskontowe.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

Obecnie wybór odpowiednich źródeł finansownia jest bardzo ważnym elementem wymagającym analizy ze strony menedżerów. Czesto jednak w procesie podejmowaniu decyzji o finansowaniu pomija się rzadziej wykorystywane źródła finansowania, przez co podejmowane decyzje obdiegają znacznie od decyzji optymalnych.

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, dr Waldemar Stronka

Zobacz publikację

Metoda DCF jest sposobem wyceny bezpośrednio nawiązującym do zasadniczego źródła wartości podmiotu gospodarczego - jego zdolności generowania nadwyżek gotówkowych. Metoda ta pozwala dodatkowo stosunkowo najpełniej uchwycić relacje czynników na tą wartość wpływających. Niniejszy artykuł prezentuje w zwięzły sposób posługiwanie się metodą DCF w praktyce.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, dr Waldemar Stronka

Zobacz publikację

Obecnie coraz większą rolę w kreowaniu przewagi konkurencyjnej firmy odgrywają zasoby niematerialne, tórych szczególnym rodzajem jest marka. Rola jaką pełni ona w procesie kreowania wartości przedsiębiorstwa skłania do zainteresowania problematyką określania jej wartości. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie metodyki wyceny marki wraz ze studium przypadku, w którym przedstawiono praktyczne zastosowanie dwóch najpopularniejszych metod podejścia dochodowego.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Marcin Kaczmarek, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

Artykuł podejmuje kwestię zarządzania procesami biznesowymi (BPM – ang. Business Process Management), które jest usystematyzowanym podejściem do usprawniania organizacji. Przedstawia m.in. podstawowe informacje z zakresu BPMN oraz główne korzyści dla przedsiębiorstwa wynikające z modelowania procesów biznesowych.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: dr Dariusz Stronka, dr Waldemar Stronka

Zobacz publikację

Rozdzielając wskaźnik syntetyczny na szereg wskaźników cząstkowych, można poznać czynniki wpływające na wartość wskaźnika syntetycznego. Tak podzielone wskaźniki można zhierarchizować tworząc z nich uporządkowane zestawienie, wykorzystywane w przeprowadzaniu analizy piramidalnej. Ten rodzaj analizy jest pomocny w identyfikacji obszarów działalności, które posiadają pewne nieprawidłowości i wymagają udoskonalenia. Dzięki temu może być stosowana zarówno w monitorowaniu przeszłych dokonań jednostki, jak i opracowywaniu planu przyszłych działań. Najpopularniejszym narzędziem wykorzystywanym w analizie piramidalnej jest model Du Ponta, który koncentruje się na powiązaniach występujących między wskaźnikami rentowności.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Kinga Kołata

Zobacz publikację

Płynność finansowa warunkuje istnienie przedsiębiorstw. Utrata płynności finansowej przez przedsiębiorstwo oznacza brak możliwości spłaty przez tą jednostkę jej zobowiązań krótkoterminowych w wyznaczonych terminach. Stąd też drastyczny spadek płynności finansowej przedsiębiorstwa jest jednym z głównych czynników zwiastujących zagrożenie upadłością.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

W panujących obecnie warunkach globalizacji i szybkiego przepływu informacji naśladownictwo nowych produktów i usług przez konkurentów następuje niezwykle intensywnie. To sprawia, że na rynku funkcjonuje duża liczba produktów o zbliżonych cechach, jakości oraz przeznaczeniu. Wobec tego marka często jest głównym elementem odróżniającym ofertę danego przedsiębiorstwa od konkurentów, co stanowi o jej szczególnym znaczeniu we współczesnym świecie (…).

Publikacja: magazyn "Finanse + Controlling"

Autorzy: Kinga Kołata, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację

Nasilająca się permanentnie rywalizacja konkurencyjna w polskiej gospodarce sprzyja postępowaniu procesów konsolidacyjnych, takich jak przejęcia i fuzje. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie propedeutyki przeprowadzania kompleksowych badań przedinwestycyjnych przedsiębiorstw (due diligence) w procesach przejęć podmiotów gospodarczych ze szczególnym uwzględnieniem roli i zadań controllerów w tym procesie. W pierwszym rozdziale przedstawiono definicję i istotę procesów przejmowania podmiotów gospodarczych ze wskazaniem linii demarkacyjnej między pojęciami ‘przejęcie’ i ‘fuzja’. Następnie przedstawiono możliwe modele biznesowe przejęć z uwzględnieniem mechanizmu share deal, asset deal oraz mechanizmu mieszanego.

Publikacja: magazyn "Controlling i Rachunkowość Zarządcza"

Autorzy: Marcin Nowak, dr Dariusz Stronka

Zobacz publikację